重磅！新政利好中小企业，环保如何逆风而行？

2018年至今，曾因巨量投资市场备受关注的环保产业链，一下子却似霜打了的茄子。提及悬崖式境遇的缘由，莫过于受钱所困。环保企业尤其是中小企业如何度过难关？日前中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《关于促进中小企业健康发展的指导意见》或将给出答案。

如果说PPP项目曾一度将环保行业置于资本浪尖，那么2018年以来环保则由此坐了趟过山车。

两年前的高杠杆扩张，两年后却成为了企业发展的绊脚石。尤其在2018年，环保行业融资急转直下。前几年，在国家政策驱动下，环保企业热衷于PPP项目投资，整个行业也被裹挟进来。环境商会会长赵笠钧坦言，当前中国环这让它跟小米更进一步。保行业集中度不高、小而分散，尚未形成巨无霸公司，受经济影响和冲击较大。现在放出的环保PPP项目数量依然很多，政府要求涉及环境的项目要用PPP的方式来做，但是，环保企业拿项目的积极性明显在下降。　　而项目遇冷，根源在钱和风险。无论是环保PPP项目，还是其他环保项目，很多都会有资金周转困难，甚至面临债务危机，这是环保行业的共性问题。受此前部分环保企业债务违约事件的影响，资金市场对环保企业的认可度呈下滑态势，随之而来的还有提升的评估风险等级与愈发艰难的发债难度。资本市场的反应敏锐且无情，一旦遭受质疑，导致黑天鹅事件频发，股价可能迅速崩塌，资本敬而远之。

环保企业融资难最直接的反应就是融资成本大幅上升，金融机构对于环保企业和环保项目也更加挑剔。一方面，环保中国比以往任何时候都感受到互联的重要性。项目近年来在范围与体量上持续扩围，所需资金也开始水涨船高。但另一方面，项目与融资不匹配，融资体系并未建立起来。正如先河环保总裁陈荣强所言，PPP本身是一个杠杆业务，亟需资本金和银行贷款，其实规范PPP就意味着此前项目可能会被叫停，致使银行资金中断。

PPP模式投资期限长且体量较大，环保企业做PPP项目，几亿元甚至几十亿元的项目很常见，这就需要大量垫资。但在国家大力去杠杆，融资难度加大的背景下，一些企业已经与资金充裕的央企、国企洽谈，计划变卖项目资产，甚至是公司股份。银行信贷方面，相比其他行业，环保企业普遍缺少土地、厂房等有形资产，因此对其的抵押质押品可以考虑从有形资产扩展到无形资产。

据权威媒体报道，环保行业的平均投资收益为6%左右，而融资成本则已高达8%以上。以融资租赁为例，此前期限一般在年，成本则达到8%-10%，而当时银行表内的融资成本则不到5%。轻者贷款融资利率上浮，融资贵；重者得不到金融机构支持，融资难。同时，重资产模式也意味着可能导致资金链极度紧张，一旦资本逃离，企业背负的风险就更大。相对于国企央企，民营企业在金融机构的风险评估中风险系数较高，前者贷款融资以基准利率计算，后者要上浮约25%。

对存在融资困局的环保企业尤其是一些中小企业而言，未来将如何破局呢？好的消息是，就在近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于促进中小企业健康发展的指导意见》。其中明确，采取预算预留、消除门槛、评审优惠等手段，向专精特新中小企业倾斜。

完善政策方面

，推进环评制度改革，落实环境影响登记表研究人员共发现了约5000个可能的恶意站。备案制，将项目环评审批时限压缩至法定时限的一半。落实好公平竞争审查制度，营造公平、开放、透明的市场环境，清理废除妨碍统一市场和公平竞争的各种规定和做法。

拓宽渠道方面，进一步完善债券发行机制，实施民营企业债券融资支持工具，采取出售信用风险缓释凭证、提供信用增进服务等多种方式，支持经营正常、面临暂时流动性紧张的民营企业合理债券融资需求。探索实施民营企业股权融资支持工具，鼓励设立市场化运作的专项基金开展民营企业兼并收购或财务投资。鼓励地方知识产权运营基金等专业化基金服务中小企业创新发正是北雁南飞时。漫天捷报作雪飞展。

减轻负担方面，鼓励金融机构扩大出口信用保险保单融资和出口退税账户质押融资，满足进出口企业金融服务需求。加快发挥国家融资担保基金作用，引导担保机构逐步取消反担保，降低担保费率。减少融资过程中的附加费用，降低融资成本;相关费用无法减免的，由地方财政根据实际制定鼓励降低取费标准的奖补措施。

有理由期待，在创上述新性政策安排下，将有更多绿色资本进入环保产业。2018年的深度调整后，2019年PPP再次迎来春天说明决策层对PPP仍有高度期待。而对整个环保行业来说，这也将是一次并购重组、做强做大的契机。